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2018-08-10 08:51:29 来源:太平洋证券
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化工:贸易战风云再起 重点推荐聚酯、煤化工及尼龙行业

主要化工品涨跌幅情况

    涨幅前五:PTA(11.7%),聚酯切片(8.54%),涤纶短纤(6.63%),甲醇(5.19%),苯酚(5.12%)跌幅前五:聚四氟乙烯(-11.76%),磷酸铁锂正极材料(-6.45%),动力煤(-4.90%),K3(-3.25%),原油(迪拜)(-3.12%)上周行情回顾上周化工行业表现略强于大市,申万一级化工指数涨幅-4.56%,上证指数和沪深300分别澳门十大正规赌博网站-4.63%和-5.85%;6个二级子行业1个涨幅为正;31个三级子行业中,3个涨幅为正。

    PTA价格大涨。本周PTA大幅澳门十大正规赌博网站11.7%至6970元/吨,主要是由于成本推动叠加检修效应。国内PX进口依赖度较高,近期PX价格澳门十大正规赌博网站以及人民币贬值,大幅推涨PTA成本,此外,恒力石化220万吨PTA开始检修,本周PTA开工率有所下降,PTA价格大幅澳门十大正规赌博网站。

    尼龙66切片价格大涨。本周尼龙66切片价格大涨5.9%至36000元/吨。今年以来尼龙66行业供需拐点到来,尼龙66切片价格持续澳门十大正规赌博网站,近期在奥升德不可抗力、中美贸易战以及人民币汇率贬值等催化下,切片价格进一步澳门十大正规赌博网站。未来2-3年全球己二腈供给新增量有限,需求持续向好,全球尼龙66大周期持续景气。

    近期推荐澳门十大博彩娱乐平台及主要观点

    近期,中美贸易战争端再起,在美国8月1日宣布拟将对2000亿美元中国产品加征关税税率从10%提高至25%。8月3日,商务部发布公告,对原产于美国约600亿美元商品分4个等级加征5%—25%的关税,外部不确定因素较多。在此背景下,我们重点推荐相对明朗的子版块和行业。其中原油价格进入“中油价”时代格局明确,利好相关炼化油服及煤化工等行业。“供给侧收缩,龙头扩产”仍是催化化工板块龙头的核心逻辑。供给侧收缩主要来自“环保高压常态化”、落后产能淘汰、“退城入园”、从“量的减化”走向“量的优化”、全行业固定资产投资见底,龙头扩产,集中度提高。此外,受益于国家在先进显示、半导体领域的持续投入,下游突破带来相关电子化学品及新材料澳门十大博彩娱乐平台澳门信誉赌场网站大全持续向好,值得长期关注。

    (1)万华化学:澳门十大博彩娱乐平台正推进吸收合并万华化工,进一步巩固全球MDI龙头地位,2017年备考归母净利润158.97亿元。八角工业园和新材料事业部有望引领澳门十大博彩娱乐平台二次成长,13万吨/年PC、5万吨/年MMA、8万吨/年PMMA、30万吨/年TDI预计2018-2019年陆续建成投产,推进100万吨大乙烯项目,中国化工巨头冉冉升起。

    (2)原油及工程服务产业链:在原油价格震荡澳门十大正规赌博网站的大背景下,上游盈利提升,经济增长信心修复,下游“化工型”炼厂持续景气;聚酯产品顺油价叠加行业集中度提高,需求提升;油服及工程市场触底回暖。重点推荐中国石化、四大金刚(桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份)、新凤鸣、通源石油、中国化学。

    (3)煤化工产业链:油价提升,而原料煤价相对稳定,煤化工经济性明显提升,重点推荐鲁西化工和华鲁恒升。作为煤化工龙头,鲁西化工和华鲁恒升具有完整产业链,且构建了极高的环保及园区壁垒,叠加新增产能投放,估值低位。

    (4)农化板块:作为油价后周期品种,2017年以来全球粮食价格逐步出现回暖迹象,有望带动化肥和农药价格澳门十大正规赌博网站。国内环保高压下,行业集中度不断提升,重点推荐农药原药生产企业龙头扬农化工,菊酯、麦草畏双龙头,优嘉三期项目续航澳门十大博彩娱乐平台未来成长。以及草铵膦龙头利尔化学,四川广安项目助力澳门十大博彩娱乐平台未来成长。

    化肥板块在新农业服务模式下澳门十大博彩娱乐平台澳门信誉赌场网站大全有望持续增长,重点推荐金正大、新洋丰。

    (5)产品涨价:行业经过三年的供给侧洗牌以后小产能陆续出清,环保高压下进一步收缩行业供给,需求端稳中有升,重点推荐环保过硬的龙头浙江龙盛。从2017下半年以来,英威达美国、英威达-索尔维法国己二腈、巴斯夫己二胺、奥升德等装置均出现不同程度不可抗力影响,全球尼龙66产业链供应持续偏紧,尼龙66价格高位运行。重点推荐全产业链配套,国内尼龙66龙头神马股份。

    (6)成长股:经历中兴事件,中国半导体行业发展迫在眉睫,国家发布一系列政策支持半导体行业的发展,相关掌握核心技术和客户的材料澳门十大博彩娱乐平台有望率先受益。

    看好电子特气、湿化学品、CMP材料、大硅片等领域陆续放量。推荐具备核心材料技术、切入核心客户、大基金助推导入加成的相关标的,重点推荐雅克科技、飞凯材料。同时,抗老化剂行业小而美,利安隆作为龙头,量价齐升助力澳门十大博彩娱乐平台澳门信誉赌场网站大全增长,重点推荐利安隆。

    本周金股组合

    万华化学(20%),通源石油(20%),桐昆股份(20%),新凤鸣(20%),神马股份(20%)重点推荐澳门十大博彩娱乐平台:炼油聚酯产业链(中国石化、桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份、新凤鸣)、染料(浙江龙盛、闰土股份)、农药(扬农化工、利尔化学)、煤化工(鲁西化工、华鲁恒升)、化肥(金正大、新洋丰、盐湖股份)、电子化学品及新材料(国瓷材料、飞凯材料、雅克科技、万润股份、天赐材料、江化微)、环氧丙烷(滨化股份)、C3/C4龙头(卫星石化、齐翔腾达)、工程服务(通源石油、中国化学)、天然气(新奥股份)、聚氨酯(万华化学)、助剂(利安隆)、尼龙66(神马股份)

    风险提示:大宗商品价格持续下跌的风险。

必达财经

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